股权转让过程中债权、债务的处理
【导读】尽管股权转让交易属于收购方与目标公司股东之间的交易，似乎与目标公司并无直接的关系，但股东的股权转让所涉及的不只是单纯的目标公司股东身份的变化和/或股权比例变动的内部问题，还涉及目标公司对外债权债务偿还的外部问题。因此，在股权转让的过程中妥善的处理公司的债权债务对于预防法律风险、保障交易安全极为重要。
在股权转让过程中，对于目标公司的对外债权，并购方通常关注的是债权的真实、可靠性以及可回收性；对于目标公司的对外债务，并购方通常关注的是债务的真实性以及债务金额和偿还义务的确认和评估，尤其是有关目标公司或然负债及出让方赔偿责任的问题更是并购谈判的重点和难点。
一般情况下，按照并购双方确定的股权转让基准日，目标公司的债权、债务可以划分为两个部分：股权转让基准日之前的债权、债务（以下简称“基准日前的债权债务”）归属于转让前的目标公司及最终归属于出让方；股权转让基准日之后的债权、债务（以下简称“基准日后的债权债务”）归属于转让后的目标公司及最终归属于受让方。在实务中，还会因不同的股权计价方法而对目标公司的债务的处理具有不同的方式，本文主要基于常见的固定价格法下股权转让的情形进行讨论。
在固定价格法下，并购双方会确定一个股权转让基准日，在以改日为审计、评估的基准日进行审计、评估，在审计、评估的基础上，协商作价确定一个固定的股权转让价格。在这种方法下，一般将股权转让基准日之前的债权债务以及盈利划分给出让方，将之后的划分给受让方。因此，如何确定截止股权转让基准日的目标公司的债权、债务的真实性、准确性就显得至关重要了。在实务中，并购操作要点如下：
1、制作明确的债权债务清单
收购方可要求目标企业的原股东及目标公司的管理层全力配合其进行目标公司债权债务清查工作，并制作债权债务清单，以明确目标公司对外负债的总数额、类型、账龄等。同时，为了防止目标公司还有其他未予以披露的对外负债，收购方可要求目标公司及原股东出具承诺书，以保证目标公司除债权债务清单中列明的负债之外再无其他负债。
2、要求目标公司披露所有的贷款及担保情况
作为并购目标的公司可能会存在银行贷款及对外担保。目标公司是否予以适当披露并在账务处理上体现，因为这样的贷款往往伴随的是公司资产（比如土地使用权、房产或机器设备等）的抵押等，并且对外担保往往可能给目标公司带来潜在的债务，从而间接的影响到收购方的利益，严重地甚至有可能影响并购后企业的正常运营。因而收购方有必要在并购前通过各种途径详细了解目标公司贷款及对外担保的情况，包括担保的种类、数额和担保对象，以利于准确的确定收购价格。
3、在固定价格下，明确“股权过渡期”的债权、债务及收益或亏损的处理
在固定价格法下，股权转让基准日往往在股权转让协议签署日、股权转让交割日、目标管理权移交日之前，此期间有时候非常长的，但目标公司作为一个独立的法人实体依然存续并经营，目标公司的资产负债状况或对外的权利义务关系一直在发生动态的变化，目标公司的盈利也在发生变化。因此，对于股权转让过渡期间的债权、债务归属也应当进行明确的约定。
2015-12-22 10:15:02 浏览：
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